إعادة شراء الأسهم ، خيارات المحاسبة

إوس: المحاسبة للموظف خيارات الأسهم بي ديفيد هاربر الصلة أعلاه الموثوقية لن نعيد النظر في النقاش الدائر حول ما إذا كان ينبغي للشركات أن تكلف خيارات الأسهم الموظفين. ومع ذلك، ينبغي أن نضع أمرين. أولا، أراد الخبراء في مجلس معايير المحاسبة المالية (فاسب) المطالبة بخيارات الخيارات منذ حوالي التسعينيات. على الرغم من الضغوط السياسية، أصبح التكليف حتميا نوعا ما عندما طلب مجلس المحاسبة الدولي (إاسب) ذلك بسبب الدفع المتعمد للتقارب بين معايير المحاسبة الأمريكية والمعايير الدولية. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر الجدل حول تكثيف الخيار). ثانيا، من بين الحجج هناك نقاش مشروع بشأن الصفات الأساسية للمعلومات المحاسبية: الصلة والموثوقية. وتظهر البيانات المالية معيار الصلة عندما تشمل جميع التكاليف المادية التي تكبدتها الشركة - ولا أحد ينكر على نحو خطير أن الخيارات هي تكلفة. وتحقق التكاليف المبلغ عنها في البيانات المالية مستوى الموثوقية عند قياسها بطريقة غير منحازة ودقيقة. وكثيرا ما تتصادم هاتان الصفات ذات الصلة والموثوقية في الإطار المحاسبي. على سبيل المثال، يتم إدراج العقارات على أساس التكلفة التاريخية لأن التكلفة التاريخية هي أكثر موثوقية (ولكن أقل أهمية) من القيمة السوقية - أي أننا يمكن قياس مع موثوقية كم أنفق لشراء العقارات. ويعارض معارضو المصروفات الأولوية للموثوقية، ويصرون على أن تكاليف الخيار لا يمكن قياسها بدقة متناسقة. فاسب يريد إعطاء الأولوية للأهمية، معتقدا أن يكون صحيحا تقريبا في التقاط التكلفة هو أكثر أهميةالصحيح من أن تكون خاطئة على وجه التحديد في حذفه تماما. الإفصاح مطلوب ولكن لم يتم الاعتراف حتى الآن اعتبارا من مارس 2004، والقاعدة الحالية (فاس 123) يتطلب الكشف ولكن ليس الاعتراف. وهذا يعني أنه يجب اإلفصاح عن تقديرات تكاليف الخيارات كحاشية، ولكن ال يجب إثباتها كمصروف في بيان الدخل، حيث أنها ستخفض الربح المعلن) األرباح أو صافي الدخل (. وھذا یعني أن معظم الشرکات تعبر بالفعل عن أربعة أرباح للسھم الواحد (إيبس) - إلا إذا اختارت طواعية الاعتراف بالخیارات کما فعلت المئات بالفعل: في بیان الدخل: .1 العائد الأساسي للسھم .2 العائد علی السهم المخفف 1. العائد الأساسي للسھم الأساسي 2. برو فورما المخفف إبس المخفف إبس يلتقط بعض الخيارات - تلك التي هي قديمة وفي المال وهناك تحد رئيسي في حساب إبس هو التخفيف المحتمل. على وجه التحديد، ما الذي نفعله مع خيارات معلقة ولكن غير ممارسة، الخيارات القديمة الممنوحة في السنوات السابقة التي يمكن تحويلها بسهولة إلى أسهم عادية في أي وقت (وهذا ينطبق ليس فقط خيارات الأسهم، ولكن أيضا الديون القابلة للتحويل وبعض المشتقات). المخفف تحاول إبس الحصول على هذا التخفيف المحتمل عن طريق استخدام طريقة أسهم الخزينة الموضحة أدناه. لدينا شركة افتراضية لديها 100،000 سهم مشترك المعلقة، ولكن لديها أيضا 10،000 الخيارات المعلقة التي هي كل شيء في المال. أي أنه تم منحهم بسعر ممارسة 7 ولكن السهم ارتفع منذ ذلك الحين إلى 20: إبس الأساسي (صافي الدخل المشترك الأسهم) بسيط: 300،000 100،000 3 للسهم الواحد. تستخدم إبس المخففة طريقة الخزينة للإجابة على السؤال التالي: افتراضيا، كم عدد الأسهم العادية التي ستكون معلقة إذا تم ممارسة جميع الخيارات في المال اليوم في المثال الذي تمت مناقشته أعلاه، فإن التمرين وحده سيضيف 10،000 سهم عادي إلى قاعدة. ومع ذلك، فإن ممارسة محاكاة توفر للشركة نقود إضافية: ممارسة عائدات قدرها 7 لكل خيار، بالإضافة إلى فائدة ضريبية. الفائدة الضريبية هي نقدية حقيقية لأن الشركة تحصل على تخفيض الدخل الخاضع للضريبة عن طريق كسب الخيارات - في هذه الحالة، 13 لكل خيار ممارسة. لماذا لأن مصلحة الضرائب الأمريكية ستجمع الضرائب من أصحاب الخيارات الذين سيدفعون ضريبة الدخل العادية على نفس الربح. (يرجى ملاحظة أن الفوائد الضريبية تشير إلى خيارات الأسهم غير المؤهلة، وما يسمى بخيارات الأسهم الحافزة قد لا تكون ضريبية قابلة للخصم للشركة، ولكن أقل من 20 من الخيارات الممنوحة هي إسو). دعونا نرى كيف 100،000 سهم مشترك تصبح 103،900 سهم مخففة بموجب طريقة الخزينة، والتي تذكر، على أساس عملية محاكاة. ونحن نفترض ممارسة 10،000 في المال خيارات هذا يضيف نفسه 10،000 سهم مشترك للقاعدة. ولكن الشركة تحصل على عائدات ممارسة 70،000 (7 ممارسة السعر لكل خيار) وفائدة ضريبة نقدية من 52،000 (13 كسب × 40 معدل الضريبة 5.20 لكل خيار). وهذا هو ضخم 12.20 الخصم النقدي، إذا جاز التعبير، لكل خيار للحصول على خصم إجمالي من 122،000. لإكمال المحاكاة، نفترض أن كل من المال الاضافي يستخدم لإعادة شراء الأسهم. في السعر الحالي من 20 للسهم الواحد، والشركة تشتري العودة 6،100 سهم. باختصار، تحويل 10،000 خيارات يخلق فقط 3،900 صافي أسهم إضافية (10،000 خيارات تحويلها ناقص 6،100 أسهم إعادة الشراء). هنا هو الصيغة الفعلية، حيث (M) سعر السوق الحالي، (E) سعر ممارسة، (T) معدل الضريبة و (N) عدد الخيارات التي تمارس: إبس برو الرسمي يلتقط الخيارات الجديدة الممنوحة خلال السنة لقد راجعنا كيف المخفف إبس يلتقط تأثير الخيارات المعلقة أو القديمة في المال الممنوحة في السنوات السابقة. ولكن ماذا نفعل مع الخيارات الممنوحة في السنة المالية الحالية التي لها قيمة جوهرية صفر (أي، على افتراض أن سعر ممارسة يساوي سعر السهم)، ولكنها مكلفة مع ذلك لأن لديهم قيمة الوقت. الجواب هو أننا نستخدم نموذج تسعير الخيارات لتقدير تكلفة إنشاء مصروف غير نقدي يقلل من صافي الدخل المبلغ عنه. في حين أن طريقة الخزينة الأسهم يزيد من قاسم نسبة إبس بإضافة الأسهم، والتكاليف الشكلية يقلل البسط من إبس. (يمكنك أن ترى كيف لا يكلف حساب مضاعفة كما اقترح البعض: إبس المخفف يتضمن منح الخيارات القديمة في حين بروفا التكليف يتضمن المنح الجديدة). نحن مراجعة النموذجين الرائدة، بلاك سكولز وذوات الحدين، في القسطين المقبلين من هذا ولكن تأثيرها يكون عادة لإنتاج تقدير القيمة العادلة للتكلفة التي تتراوح بين 20 و 50 من سعر السهم. وفي حين أن القاعدة المحاسبية المقترحة التي تتطلب صرف النفقات مفصلة للغاية، فإن العنوان هو القيمة العادلة في تاريخ المنح. وهذا يعني أن الشركة ترغب في مطالبة الشركات بتقدير القيمة العادلة للخيارات في وقت المنحة وتسجيل) االعتراف (بتلك المصروفات في بيان الدخل. فكر في الرسم التوضيحي أدناه مع نفس الشركة الافتراضية التي نظرنا إليها أعلاه: (1) تعتمد ربحية السهم المخففة على تقسيم صافي الدخل المعدل إلى 290،000 إلى قاعدة أسهم مخففة تبلغ 103،900 سهم. ومع ذلك، في ظل شكل مبدئي، يمكن أن تكون قاعدة الأسهم المخففة مختلفة. انظر المذكرة التقنية أدناه للحصول على مزيد من التفاصيل. أولا، يمكننا أن نرى أنه لا يزال لدينا أسهم عادية وأسهم مخففة، حيث تحاكي الأسهم المخففة ممارسة الخيارات الممنوحة سابقا. ثانيا، افترضنا أيضا أنه تم منح 000 5 خيار في السنة الحالية. لنفترض أن نموذجنا يقدر أنها تستحق 40 من 20 سعر السهم، أو 8 لكل خيار. وبالتالي فإن مجموع النفقات هو 40،000. ثالثا، منذ خياراتنا يحدث في سترة الهاوية في أربع سنوات، ونحن سوف إطفاء حساب على مدى السنوات الأربع المقبلة. هذا هو المحاسبة مطابقة مبدأ في العمل: الفكرة هي أن موظفنا سوف تقدم الخدمات على مدى فترة الاستحقاق، وبالتالي فإن حساب يمكن أن تنتشر خلال تلك الفترة. (على الرغم من أننا لم نوضح ذلك، يسمح للشركات بتخفيض المصاريف تحسبا لمصادرة الخيار بسبب إنهاء خدمة الموظفين، فعلى سبيل المثال، يمكن للشركة أن تتنبأ بأن 20 من الخيارات الممنوحة سيتم مصادرةها وتقليل النفقات وفقا لذلك) حساب منحة الخيارات هو 10،000، أول 25 من 40،000 النفقات. وبالتالي فإن صافي الدخل المعدل لدينا هو 290،000. نقسم هذا إلى أسهم مشتركة وأسهم مخففة لإنتاج المجموعة الثانية من أرقام إبس الشكلية. يجب أن يتم الكشف عنها في حاشية، ومن المرجح جدا أن تتطلب الاعتراف (في صلب بيان الدخل) للسنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2004. مذكرة فنية النهائية للشجعان هناك التقنية التي تستحق بعض الإشارة: استخدمنا نفس قاعدة األسهم المخففة لكل من حسابات ربحية السهم المخففة) إبس المخففة والمخفض المخفف للسهم (. من الناحية الفنية، يتم تخفيض قاعدة األسهم بشكل إجباري بموجب البند) إيف (من التقرير المالي المذكور أعاله، وذلك من خالل عدد األسهم التي يمكن شراؤها من خالل مصاريف التعويض غير المطفأة) أي، باإلضافة إلى عوائد التمارين، فوائد ضريبية). ولذلك، في السنة الأولى، حيث تم تحميل 10،000 فقط من 40،000 حساب الخيار، فإن 30،000 آخرين افتراضيا يمكن إعادة شراء 1،500 سهم إضافية (30،000 20). هذا - في السنة الأولى - ينتج إجمالي عدد الأسهم المخففة من 105،400 و إبس المخفف من 2،75. ولكن في السنة الرابعة، كل شيء آخر يساوي، 2.79 أعلاه سيكون صحيحا كما كنا قد انتهى بالفعل صرف 40،000. تذكر، وهذا ينطبق فقط على إبس المخفف إبس حيث نحن خيارات التكليف في البسط خاتمة خيارات التكثيف هو مجرد محاولة أفضل جهد لتقدير تكاليف الخيارات. المؤيدين الحق في القول بأن الخيارات هي تكلفة، وعد شيء أفضل من عد لا شيء. ولكن لا يمكن أن يدعي تقديرات النفقات دقيقة. النظر في شركتنا أعلاه. ماذا لو كان المخزون حمامة إلى 6 العام المقبل وبقيت هناك ثم الخيارات ستكون لا قيمة لها تماما، وتقديرات حسابنا من شأنه أن يكون مبالغا فيه بشكل كبير في حين أن إبس لدينا سوف يكون أقل من اللازم. على العكس من ذلك، إذا كان السهم أفضل مما كان متوقعا، فإن أرقام إبس لدينا مبالغة لأن نفقاتنا سوف تتحقق إلى أدنى حد. إعادة شراء الأسهم يمكن النظر إلى إعادة شراء الأسهم كبديل لدفع الأرباح، حيث أنها طريقة أخرى لإعادة النقدية للمستثمرين . يحدث إعادة شراء الأسهم عندما تطلب الشركة من المساهمين تقديم أسهمهم لإعادة الشراء من قبل الشركة. هناك العديد من الأسباب التي تجعل إعادة شراء الأسهم يمكن أن تزيد من قيمة الأسهم. أولا، يمكن إعادة الشراء لإعادة هيكلة هيكل رأس مال الشركة دون زيادة عبء ديون الشركة. وباإلضافة إىل ذلك، بدال من قيام الرشكة بتغيري سياسة توزيع األرباح، ميكنها أن تقدم قيمة ملساهميها من خالل إعادة شراء األسهم، مع األخذ يف االعتبار أن ضرائب أرباح رأس املال أقل من الرضائب عىل األرباح. مزايا إعادة شراء الأسهم تبدأ العديد من الشركات إعادة شراء الأسهم على مستوى السعر الذي تعتبره الإدارة نقطة دخول جيدة. وهذه النقطة تميل إلى أن تكون عندما يقدر المخزون بأقل من قيمتها. إذا كانت الشركة تعرف عملها وسعر السهم النسبي بشكل جيد، هل ستشتري سعر سهمها على مستوى عال الجواب هو لا، مما يدفع المستثمرين إلى الاعتقاد بأن الإدارة ترى أن سعر سهمها منخفض. 13 وخلافا لتوزيعات الأرباح النقدية، فإن إعادة شراء الأسهم تعطي القرار للمستثمر. يمكن للمساهم اختيار طرح أسهمه لإعادة الشراء، وقبول الدفع ودفع الضرائب. مع توزيعات األرباح النقدية، ليس لدى المساهم أي خيار سوى قبول أرباح األسهم ودفع الضرائب. في بعض الأحيان، قد يكون هناك كتلة من الأسهم من واحد أو أكثر من المساهمين الكبار التي يمكن أن تأتي إلى السوق، ولكن قد يكون توقيت غير معروف. قد تبقي هذه المشكلة في الواقع أصحاب الأسهم المحتملين بعيدا لأنها قد تكون قلقة بشأن الفيضانات من الأسهم القادمة إلى السوق وتقليل قيمة الأسهم. إعادة شراء الأسهم يمكن أن تكون مفيدة جدا في هذه الحالة. عيب إعادة شراء الأسهم من وجهة نظر المستثمرين، فإن توزيعات الأرباح النقدية يمكن الاعتماد عليها إعادة شراء الأسهم، ومع ذلك، ليست كذلك. بالنسبة لبعض المستثمرين، قد تكون موثوقية توزيع الأرباح أكثر أهمية. وعلى هذا النحو، يمكن للمستثمرين أن يستثمروا بشكل أكبر في أسهم ذات أرباح يمكن الاعتماد عليها منها في الأسهم ذات عمليات إعادة الشراء التي يمكن الاعتماد عليها بدرجة أقل. وبالإضافة إلى ذلك، قد تجد الشركة نفسها في وضع حيث أنها في نهاية المطاف دفع الكثير من أجل إعادة شراء الأسهم. على سبيل المثال، لنفترض أن الشركة تعيد شراء أسهمها مقابل 30 سهم لكل سهم في الأول من يونيو. في 10 يونيو، يضر إعصار كبير بعمليات الشركة الرئيسية. وبالتالي فإن أسهم الشركة تنخفض إلى 20. وهكذا، فإن الفرق 10 لكل حصة هي فرصة ضائعة للشركة. وعموما، قد يكون المساهمون الذين يقدمون أسهمهم لإعادة الشراء في وضع غير مؤات إذا لم يكونوا على علم تام بجميع التفاصيل. وعلى هذا النحو، يجوز للمستثمر رفع دعوى قضائية مع الشركة التي تعتبر خطرا. السعر تأثير إعادة شراء الأسهم إعادة شراء الأسهم عادة ما يكون لها تأثير على زيادة سعر السهم. مثال: نيوكو لديها 20،000 سهم القائمة وصافي الدخل من 100،000. سعر السهم الحالي هو 40. ما تأثير إعادة شراء 5 أسهم على سعر السهم من أسهم نيوكوس الجواب: للحفاظ على بساطة، نسبة السعر لكل ربح هي مقياس التقييم المستخدم في تقييم سعر نيوكوس للسهم الواحد . نكوس الحالي إبس 100،00020،000 5 لكل سهم نسبة بي 405 8x مع إعادة شراء الأسهم 2، يحدث ما يلي: يتم تخفيض أسهم نيوكوس المعلقة إلى 19،000 سهم (20،000 x (1 -05)) نيوكوس إبس 100،00019،000 5.26 وبالنظر إلى أن أسهم نيوكوس تتداول على ثمانية أضعاف الأرباح، فإن سعر سهم نيوكوس الجديد سيكون 42، بزيادة عن 40 للسهم الواحد قبل إعادة الشراء. (اقرأ المزيد عن إعادة شراء الأسهم في أخبار السوق التي تبدو واعدة ولكن إيسن و أعلى الامتيازات وارن بافيت يحصل عند شراء الأسهم.) كيفية حساب للمشاركة شراء عودة شراء الأسهم، وتسمى أيضا إعادة شراء الأسهم، يحدث عندما تشتري شركة الأسهم المعلقة من مخزونها من المستثمرين. ويمكن أن يتقاعد هذا المخزون أو يحتفظ به في الكتب كأرصدة خزينة. هناك العديد من الدوافع لتنفيذ إعادة شراء الأسهم. وهو يقلل من تخفيف الملكية في الشركة، مما يعزز الوضع النسبي لكل مستثمر حيث يتم تخفيض عدد الأسهم القائمة. ويمكن أيضا أن تستخدم لتحسين المقاييس المالية للشركات، حيث عوائد على كل من الأصول وحقوق الملكية سوف تزيد. تعلم كيفية حساب إعادة شراء الأسهم هو مسألة فهم كيفية تأثر كل حساب وتسجيل إدخالات دفتر اليومية المناسبة. خطوات تحرير طريقة واحدة من اثنين: استخدام طريقة التكلفة تحرير إعادة شراء أسهم الأسهم التي تريد شراء مرة أخرى. سيكون لديك لتحديد عدد الأسهم التي تريد شراء مرة أخرى من أجل معرفة المجموع الذي سيتم دفع نقدا نقدا مقابل الأسهم. لذلك، إذا كنت تشتري 10،000 سهم من الأسهم في 15 للسهم الواحد، سوف تدفع 150،000 نقدا. 1 سجل المعاملة في حساب الخزينة. سوف تقوم بتسمية الخصم (المبلغ الذي دفعته لشراء السهم مرة أخرى) كأرصدة خزينة. تحت، قم بتخصيص رصيد لنفس المبلغ نقدا. باستخدام مثال 10،000 سهم من الخطوة الأولى، سوف تقوم بتسمية الخصم من 150،000 أسهم الخزينة، ورصيد لنفس المبلغ نقدا. (2) أسهم الخزانة هي حساب من حقوق الملكية. لا يتم التعامل معها على أنها أصل، لأن الشركة لا يمكن أن تستثمر قانونيا في مخزونها الخاص. وبدلا من ذلك، يتم عرض أسهم الخزينة في الميزانية العمومية، حيث تخفض إجمالي قيمة حقوق الملكية. إذا تم شراء الأسهم باستخدام مادة عرض أخرى (على سبيل المثال، أرض بدلا من النقد)، فيجب إضافة رصيد هذا الحساب بدلا من ذلك. فهم أنك قد تختار إعادة بيع الأسهم. إذا كنت لا إعادة بيع الأسهم، يجب أن يتقاعد ذلك. في حالة إعادة بيعها، ستدرج إعادة البيع كخصم نقدي لمبلغ البيع، بالإضافة إلى رصيد لأي رأس مال إضافي مدفوع (أي الربح من إعادة بيع السهم بقيمة أعلى) في حساب أسهم الخزانة. 3 سوف تقوم بإدراج مبلغ البيع مطروحا منه رأس المال الإضافي المدفوع كقيمة ائتمانية لهذا المبلغ الذي يحمل علامة خزينة. إن إعادة بيع 10،000 سهم في المثال من الخطوة الأولى بسعر 17 للسهم الواحد يعني أنك لن تعيد بيع البيع كخصم نقدي بمبلغ 170،000، بالإضافة إلى رصيد إضافي مدفوع من رأس المال قدره 20،000 و رصيد أسهم خزينة بقيمة 150،000. فهم أنك قد تتقاعد الأسهم. تقاعد الاسهم يتطلب منك أن تبرز في حساب الخزينة القيمة الاسمية للمخزون المشترك الذي هو القيمة الاسمية لل ستوكاس الخصم. إذا كان لديك 10،000 سهم من الأسهم من المثال في الخطوة الأولى قيمة الاسمية من 1 لكل منهما، فإنك لن نلاحظ أن الأسهم العادية، 1 القيمة الاسمية جنبا إلى جنب مع الخصم بمبلغ 10،000. يمكنك إدراج المبلغ المدفوع فوق القيمة الاسمية كخصم إضافي مدفوع لرأس المال، مما يعني 140،000 للمثال في الخطوة الأولى. سوف تحتاج إلى تحديد رصيد أسهم خزينة بكامل المبلغ، والذي سيكون 150،000 ل 10،000 حصة سبيل المثال. 4 قصص نجاح القارئ كمحترف كبا الذي ليس لديه عملاء المدرجة، والمثال الأول، كوستكاش، وأكد افتراضاتي. أشيد بتعليقاتك التي تشارك عمليات إعادة الشراء يمكن أن تؤثر على مقاييس الشركات. وأود أن أشجعكم على التوسع قليلا في تلك المنطقة، ونلاحظ ما يلي: عندما يتم إعادة شراء الأسهم من خلال برنامج الموظف خيار خيار الأسهم المتداولة، والتأثير على مقاييس الشركات قد يجعل من المرجح أن توظف الموظفين التنفيذيين بانتظام للحصول على جوائز الأسهم الخيار المستمر .. المزيد - مايكل دايلاك وفهم أساسيات حول شراء مرة أخرى والمحاسبة لها. لها مساعدة كبيرة. - غوبي كاكلور فمن الواضح جدا وسهلة لمتابعة. - مايكل إدواردز هل ساعدت هذه المقالة كنت قد اتخذت قفزة وأسس عمل جديد. أنت وشركائك المؤسسون قد اشتروا الأسهم الخاصة بك، تملكها صراحة، وعلى استعداد للذهاب. ثم يقترح شخص ما عليك جعل هذه الأسهم خاضعة لحق إعادة الشراء. هه لماذا يجب أن توافق على ربط الأسهم التي حصلت عليها لبدء الشركة إلى حق إعادة الشراء الذي يذهب بعيدا مع مرور الوقت على غرار كيف الأسهم الأسهم الخيار مع مرور الوقت هناك عدة أسباب للنظر في القيام بذلك. اسم W8217ll عدد قليل، ولكن سوف يشرح أولا حقوق إعادة الشراء. حقوق إعادة الشراء محددة في سياق أسهم األسهم، فإن حق إعادة الشراء هو عبارة عن فترة تقدم طرفا) أو أطرافا (، عادة الشركة التي أصدرت األسهم في األساس، إلعادة شراء تلك األسهم من المساهم الذي يملكها. إعادة شراء حقوق الشركات الناشئة غالبا ما تستخدم مع الأسهم المشتركة، ولا سيما الأسهم المشتركة الصادرة لمؤسسي الشركة عندما يتم تشكيل الشركة. عادة ما يكون حق إعادة الشراء له هيكل قائم على الوقت ويعني أن الحق في إعادة شراء الأسهم من المؤسس سوف ينقضي على فترة زمنية محددة سلفا. ما هي االختالفات بين حق إعادة الشراء واالستحقاق) 1 (يملك المساهم األسهم الخاضعة لحق إعادة الشراء. حاملي الخيارات ليس لديهم أي حقوق في خيارات الأسهم غير المستثمرة. (2) يمنح حق إعادة الشراء للشركة 8220option8221 لشراء أسهم مرة أخرى من المساهمين في ظل ظروف معينة (عادة عند مغادرة الشركة). ال يتوجب على الشركة ممارسة هذا الحق، ويجب عليها إعادة شراء األسهم من المساهم) عادة للسعر األولي المدفوع (. يؤدي عدم اتخاذ هذه الإجراءات إلى قيام المساهم بالحفاظ على المخزون الذي كان عرضة لإعادة الشراء. مع وجود خيارات خاضعة لالستحقاق ال يتوجب على الشركة اتخاذ أي إجراء بشأن الجزء غير المؤمن من منحة الخيار إذا غادر الموظف أو تم إطالقه. هذه الخيارات تعود إلى الشركة تلقائيا. مع خيار الأسهم فيستينغ، إذا تركت خلال فترة الاستحقاق لك المصادرة الجزء غير المؤمن من منحة الخيار الخاص بك. مع حق إعادة الشراء، إذا تركت خلال فترة إعادة الشراء لا تخسر فورا الأسهم التي لا تزال تخضع لإعادة الشراء. يجب على الشركة أن تختار إعادة شراء هذه الأسهم ودفعها لك. وعادة ما يكون المبلغ المدفوع مساويا لسعر الشراء الأصلي، ولكن هناك حالات يكون فيها سعر إعادة الشراء مرتبطا بالقيمة الحالية للأسهم. وبالنظر إلى أنه يتطلب من الشركة أن تخرج من جيبها لإعادة شراء الأسهم، هناك سيناريوهات حيث ستختار الشركة عدم إعادة الشراء. توفر العديد من حقوق إعادة الشراء الحق في إعادة الشراء لأطراف متعددة في هيكل شلال. وعادة ما يكون للشركة الحق في الرفض الأول لإعادة شراء الأسهم، ولكن إذا تراجعت، فإن هذا الحق غالبا ما يتحول إلى المستثمرين في الشركة مع الحق المشترك بينهما. إذا لم يقم أي من الطرفين الذين لهم حق إعادة الشراء باختيار ذلك في غضون فترة زمنية محددة مسبقا، يحتفظ المساهم بالأسهم. لقد رأينا أوضاعا سمحت فيها الشركة والمستثمرين بحق إعادة الشراء حتى تنتهي عندما يكون العمل جيدا. ومن الأمثلة على ذلك أحد المؤسسين الذين طلب منهم الخروج من دور الرئيس التنفيذي، واتفقوا مع الرئيس التنفيذي الجديد على أنه من المنطقي أن يغادروا الأعمال التجارية التي قاموا بها بشكل ودي، وحالة أخرى كان فيها للصحة التنفيذية للزوج 8217 وأراد أن يقضي المزيد من الوقت معها حتى استقال من الشركة مع حوالي ستة أشهر غادر على ساعة إعادة الشراء على حق ولكن قررت الشركة أنه من المناسب للسماح للحق في أن تنتهي. وعادة ما يتخذ مجلس الإدارة قرارا بشأن ممارسة حق إعادة الشراء، على الرغم من أن العملية قد تحدد في اتفاقية التصويت التي يمكن أن تنص على عملية مختلفة للبت في هذه المسألة. وهناك عدة تضارب محتمل في المصالح مع المجلس للنظر فيه. أولا، قد يكون للمساهم المغادر مقعد في مجلس الإدارة ومن الواضح أن يكون 8220 طرفا محسنا 8221 عندما يتعلق الأمر بحق إعادة الشراء. ثانيا، إذا كان للمستثمرين حق ثانوي في إعادة الشراء، فقد يرغبون في أن تتنازل الشركة عن حقها حتى يتمكنوا من ممارسة حقوق إعادة الشراء الخاصة بهم. ويمكن للمستشار القانوني أن يساعد في هيكلة شروط إعادة الشراء للتقليل من هذه النزاعات. لذلك، لماذا يجب أن تفكر في ربط جزء على الأقل من أسهم مؤسسيك إلى حق إعادة الشراء هناك عدة أسباب للقيام بذلك 8211 ونحن تغطي أربعة منهم أدناه: متى 8220earn8221 أسهمك هل كسبت مؤسسي أسهم لكونه هناك عندما بدأت الشركة، أو أنها ضمنية، جنبا إلى جنب مع المؤسسين الخاص بك، أنك سوف تكون قد كسبت هذه الأسهم للوقت والطاقة التي وضعت في العمل جنبا إلى جنب لجعل الأعمال الناجحة هو عادة مزيج من هذه . غالبا ما يضع المؤسسون كمية كبيرة من الوقت والجهد وأحيانا أيضا المال قبل أن تبدأ الشركة رسميا. وينبغي الاعتراف بذلك كما ينبغي أن تكون حقيقة بسيطة مؤسس جاء مع فكرة وأخذ قفزة للعثور على الشركة. ومع ذلك، نادرا ما تؤدي الأفكار العظيمة إلى نتائج قيمة دون أن تقوم مجموعة من الناس أولا ببذل قدر كبير من الجهد لتحويل الفكرة إلى حقيقة. ويصدق هذا بشكل خاص لأن العديد من الشركات ناجحة على أساس نماذج الأعمال والاستراتيجيات التي تختلف كثيرا عما كان متوقعا لأول مرة عندما تم تشكيل الأعمال التجارية. مسائل التنفيذ لوت. على هذا النحو، فمن المعقول وضع هيكل في المكان الذي يتطلب من الفريق المؤسس 8220earn8221 هذه الأسهم مع مرور الوقت على أساس مشاركتها المستمرة مع الأعمال التجارية لأنها تنمو وتتطور. المؤسسون المباشرين المغادرون اسأل أي عدد من المؤسسين الذين كان لديهم مؤسس بكفالة لهم ل 8220safety8221 من وظيفة عالية الأجر في بعض الشركات الكبيرة ولكن امتلكت أسهمهم بشكل مباشر وقررت الاحتفاظ بها، وكيف يشعرون حول منح أسهم المؤسسين. عندما تجعل الأعمال التجارية ناجحة، هل حقا من العدل أن هذا الشخص يشارك في الغنائم بطريقة كبيرة مشكوك فيه. ويساعد إنشاء حق إعادة الشراء على أسهم المؤسسين على ضمان أن يكون لدى كل مؤسس حافزا واضحا على التمسك بالنشاط التجاري ومساعدته على النجاح، ويجبرهم على اتخاذ قرار صعب إذا نشأت فرصة مختلفة يريدون متابعتها. فإنه يبقيك محاذاة وتبقي الجميع دوافع. وبقدر ما كان أي من المؤسسين يخططون للالتفاف فقط لفترة قصيرة من الوقت، فإن إنشاء حق إعادة الشراء سيشجع على إجراء مناقشة أولية حول هذا الأمر في البداية، وهو أمر جيد على المدى الطويل. الحصول على الانحياز مع الموظفين سوف تتوقع دائما الموظفين في وقت مبكر لقبول جدول الاستحقاق لأسهمهم. في حين أن هناك حججا جيدة لكيفية التعامل مع أسهم مؤسسيك بشكل مختلف، يجب عليك أيضا أن تنظر في وجهة نظر الموظفين وتكون متوافقة معها. عرض موظفيك أهمية كسب الإنصاف من خلال وجود مؤسسي كسب ذلك أيضا يمكن أن تخلق بيئة عمل أفضل حيث الجميع في نفس القارب معا. رأينا W8217ve الكثير من المؤسسين الحصول على الإحباط أن المهندس الذي يملك .01 من الشركة (على أربع سنوات جدول الاستحقاق) ويجعل أقل نقدا التعويض مما يمكن أن تكسب في مؤسسة كبيرة يريد العودة إلى ديارهم في الليل في حين أن مؤسس (الذي هابنستو الخاصة 25 من الشركة مباشرة) يسحب كل ليترس لجعل العمل التجاري. هذا التفاوت موجود دائما، لذلك كل ما يمكنك القيام به لسد الفجوة هو شيء جيد. قد يكون لديك 8217ll للقيام بذلك في نهاية المطاف على أي حال إذا كنت في نهاية المطاف رفع رأس المال خارج، وخاصة من المستثمرين الاستثماريين، فمن المحتمل أن يطلب منك التوقيع على اتفاق إعادة الشراء لبعض جزء من أسهمك. وبعبارة أخرى، يطلب منك you8217ll (مطلوب) للتخلي عن بعض الأسهم التي تملكها بشكل مباشر ووضعها في خطر على أساس مشاركتك المستمرة مع الشركة. عندما تنشأ هذه اللحظة، واحدة من النقاط الرئيسية للنقاش سيكون مقدار الائتمان يجب أن تحصل على 8216time خدم 8217 ونتيجة لذلك كم من الأسهم يجب أن تبقى مملوكة صريحة ولا تخضع لإعادة الشراء. إذا قمت بتعيين اتفاق إعادة الشراء حتى عند بدء تشغيل الشركة، وشروط هذا في حدود المعقولية (موضح أدناه)، هناك فرصة جيدة للمستثمرين التمسك الخطة لديك في المكان. آمنة لتفترض أنها سوف تبدو أيضا بشكل إيجابي على حقيقة كنت قد اتخذت بالفعل هذه الخطوة كما يظهر لك والمؤسسين الخاص بك لديهم التزام طويل الأجل للعمل. نطاق المعقولية لذلك، دعونا نقول أنك توافق على أنه من المنطقي لإعداد حق إعادة الشراء على أسهم مؤسسيك. ما هي الشروط العادلة للمؤسسين، وما سوف تمر حشد مع المستثمرين في المستقبل لا يمكننا أن نقول بكل تأكيد كل حالة مختلفة، ولكن هنا بعض الأشياء we8217d يوصي النظر: (1) حافظ على 6-18 شهرا لنفسك. على افتراض فترة استحقاق لمدة أربع سنوات، وأنك لم تقم بتشغيل الأعمال لأكثر من 12 شهرا، تخطط للحفاظ على ما بين 6 و 18 شهرا، أو 12.5 إلى 37.5 من حقوق الملكية بشكل مباشر، وتخضع الباقي إلى حق إعادة الشراء. نطاق 6-18 شهرا هو متروك لكم، ولكن اثنين من العوامل التي تجادل لمدة 18 شهرا (أو أكثر) تشمل فترة حضانة طويلة حيث كنت تعمل على فكرة قبل تشكيل الأعمال وسجل حافل من النجاح. (2) ربط الأسهم المتبقية إلى إعادة الشراء الحق على مدى ثلاث إلى أربع سنوات. ونوصي عادة بترك حق إعادة الشراء على الأسهم خلال عدد الأشهر المتبقية في فترة الاستحقاق النموذجية البالغة 48 شهرا بعد طرح الأشهر التي تبقيها صريحة. لذلك، إذا كنت تحتفظ 12 شهرا (25) صريح، كنت 8217d ديك 36 شهرا المتبقية. طريقة أسهل هو مجرد اختيار فترة إعادة الشراء من ثلاث أو أربع سنوات (نعم، فإن الغالبية العظمى من المؤسسين اختيار ثلاث سنوات 8211 الذهاب الشكل). ثلاث سنوات عادة ما تكون ضمن النطاق المعقول الذي سيكون مقبولا للمستثمرين. (3) حماية نفسك 8211 في حين أننا نتمنى أنها لم تكن كذلك، وهناك المستثمرين هناك الذين سيحاولون برغي لكم أكثر وتحتاج إلى حماية نفسك. من حيث حقوق إعادة الشراء يجب عليك التأكد من أنك محمي من سيناريو يحاول المستثمرون فيه دفعك للخروج من العمل خلال فترة إعادة الشراء من أجل إعادة بعض أسهمك إلى الشركة (أو ما هو أسوأ، بأيديهم) ). هناك حالات صالحة حيث يريد المستثمرون مؤسس لمغادرة، ولكن أيضا تلك حيث نقطة التحول في القرار هو فرصة لسحب حفنة من الأسهم من مؤسس. يجب أن تضع شرط إنهاء في حق إعادة الشراء يقول إذا تم رفض (إطلاق) من العمل دون سبب، أن حق إعادة الشراء على الأقل جزء من الأسهم تعادل سوف تختفي. إذا تركت بمحض إرادتك، يبقى حق إعادة الشراء في مكانه، ولكن إذا تركت الحق، يذهب الحق بعيدا. إذا حان الوقت لمغادرة مؤسس الشركة، فإن وجود هذا الهيكل سيجبر المستثمرين على التوصل إلى ترتيب مقبول. لاحظ 8220 بدون سبب 8221 بيان 8211 إذا كنت تبدأ في اتخاذ إجراءات ضارة على العمل في محاولة للحصول على النار، كنت خطر اثار 8220 لسبب 8221 تقرير التي سوف تبطل الحماية الخاصة بك. وهو هيكل معقول لأنه يساعد على ضمان أنك don8217t تفعل أشياء سيئة للحصول على النار والحفاظ على الأسهم الخاصة بك، مع ضمان المستثمرين لا يطلقون لك ببساطة (أو أساسا) للحصول على حفنة من أسهمك مرة أخرى. (4) إعداد تغيير حماية التحكم. البند 3 يحميك قبل بيع الأعمال، ولكن بعد الحصول على الشركة كنت تتعامل مع مجموعة مختلفة تماما من صناع القرار. التأكد من أن جميع الأسهم الخاضعة لإعادة الشراء قد تسارعت في الحصول على تغيير في السيطرة. نوصي 100 الزناد المزدوج الذي يعني أساسا أنه إذا تم الحصول على عملك، وأطلق عليك في وقت لاحق، اضطر إلى الانتقال خارج منطقة المترو الحالي الخاص بك، وخفض راتبك ماديا، أو تغيير كبير في مسؤوليات عملك، وإعادة الشراء ينتهي الحق وكنت تملك أسهم مباشرة. هناك حجة على الزناد واحد (إعادة شراء الحق ينتهي عند تغيير السيطرة)، لكنه لا يمر عادة اختبار شم لأن جزءا من قيمة في الاستحواذ هو شراء الفريق، بما في ذلك لك. ابحث عن مشاركة أخرى تناقش المشغلات (مفردة ومزدوجة) بمزيد من التفصيل قريبا. (5) على افتراض أن لديك مستشار الشركات جيدة، ومناقشة هذا معهم للحصول على مدخلاتهم على الشروط التي يجب أن تنظر في إنشاء حق إعادة الشراء. يجب أن يكون لديهم بعض المصطلحات النمطية من الصفقات الأخرى التي يمكن أن توفر. لذلك، هل أنت مقتنع بأن تطبيق حق إعادة الشراء لأسهم المؤسسين فكرة جيدة إن لم يكن، يرجى تضمين تعليق ليقول لنا لماذا. إذا كنت غير متأكد، واسمحوا لنا أن نعرف ما هي الأسئلة التي لديك. إذا كانت لديك أسباب أخرى تدعو إلى مراعاة أو عدم وجود حقوق إعادة الشراء، يرجى تضمين هذه الحقوق أيضا. إذا وجدت المادة مفيدة، يرجى التعليق لإعلامنا (نود الحصول على ردود الفعل)، ويرجى مشاركتها مع الآخرين على تويتر، الفيسبوك أو رابط من موقع الويب الخاص بك. شكرا شارك هذا: شكرا، محل تقدير كبير. نأمل أن يساعد عندما تحصل على دفع من العملاء. هذا يثير نقطة نريد أن نشارك 8211 رجال الأعمال يجب تعيين محام الذي سوف يدفع مرة أخرى وإعطائهم ردود الفعل عندما الهيكل الذي يريدون قد لا تكون في صالحهم على المدى الطويل. دون 8217t استئجار شخص لتوليد الوثائق 8211 استئجار شخص يفهم أهمية ما يدخل في تلك الوثائق. ماذا لو كانت مفيدة في إنشاء والحفاظ على الشركة، في عداد المفقودين المواعيد النهائية سخيفة مع أعباء العمل بالكاد القانونية، وكان الذهاب إلى الشخص الذي عرف وفعل كل ما لا أحد آخر سوف تفعل، وكانت الشركة العمود الفقري 8217s والمخزن الموسوعي المعرفة والمهارات، وكلها لمدة ست سنوات طويلة، وتركوا لأنها كانت بليد مثل الحجر لمزيد والمزيد من العمل وساعات دون تعويض عادل، استمع ويرن 8217t عندما مخاوفهم من أن الشركة كانت تجري في الأرض (وكيفية إصلاحها) على آذان صماء، وشددوا على حافة المرض العقلي والجسدي وتم نقلهم إلى المستشفى أكثر من مرة بسبب ذلك ناهيك عن أنهم قبلوا أجورا أقل بكثير من متوسط ​​موقفهم لتلك السنوات الست مقابل تلك الأسهم لا يزالون ب الذين يستفيدون من أي عمل، ثم في مثل هذه الحالة، وأعتقد أن الشركة هي واحدة تستفيد بشكل غير عادل من الدم والعرق والدموع من زميل مؤسس وبونيس هينغ لهم لمغادرة، لأن الشركة في ورطة دونهم و المؤسس المشارك يعرف ذلك. أعتقد أن زوجي (المثال الواقعي أعلاه) هو الحصول على صفقة أفضل لأنني أتوقع أنه من دون نقل مالي آخر من المؤسس المتبقي (واحد فقط من أربعة أعضاء الأصلي ترك الآن) أن داخل 2-3 سنوات الشركة هي (ليس لديهم استراتيجية خروج، وهم أعمى من أوجه القصور قيادتهم)، ونحن سوف تكون قد حصلت على صفقة، والحصول على أموالنا، وأنها سوف تبقى ترك حقيبة فارغة جدا. رائع. أين تبدأ أمرين يمكننا التعليق حقا هنا نظرا نحن don8217t معرفة الوضع الدقيق (ويبدو وكأننا نحن don8217t تريد): (1) آسف 8211 يبدو وكأنه وضع فظيع أن يكون فيه. اختيار مؤسسيك بحكمة هو وربما أهم شيء يمكنك القيام به، ولا هيكل الاستحقاق يمكن أن يوفر لك من وضع لا يمكن الدفاع عنه. لسوء الحظ، حتى الحالات التي يعتقد الناس أنها فعلت هذا يمكن أن تسوء. (2) مؤسس الاستحقاق اقترحنا لن يكون قضية لزوجتك نظرا لها ست سنوات من الخدمة للشركة. ومن الواضح أن هناك حالات يمكن فيها للمؤسسين المشاركين أن يجعلوا الأمور بائسة جدا لأنك 8217d بدلا من تركها في وقت مبكر من الحفاظ على الاستحقاق، ولكن تلك ليست شائعة، ويمكنك أن تفترض عموما أن النتيجة النهائية ستكون سلبية بالنسبة لأولئك المؤسسين على أي حال، كما يبدو أنه كان في هذه الحالة. الناس الذين يتصرفون بهذه الطريقة 8217t غالبا ما تجد نجاحا كبيرا (نعم، هناك استثناءات محبطة). هل من الممكن إنشاء حقوق إعادة الشراء بعد إصدار أسهم المؤسسين (على سبيل المثال أصدرنا الأسهم قبل شهرين وما زلنا نضع الأساس للشركة، وهناك العديد من الأفراد الذين لم يساهموا إلا لعدة أيام كما بدأنا). يمكنك إضافة حقوق إعادة الشراء في أي وقت ولكن يجب أن تحصل على موافقة من المساهم لتعيين هذه الحقوق إذا لم تكن جزءا من الهيكل الأولي (لديك فعلا للحصول عليها للموافقة على هذا حتى لو كان ذلك، ولكن في هذه الحالة إذا رفضت يمكنك أن تقرر فقط عدم منحهم أي مخزون). نأمل أن يكون هذا ممكنا بالنسبة لك. إذا لم تكن قد ترغب في النظر في التفاوض على ترتيب معهم أن يكون عادلا نظرا لفترة قصيرة من الوقت ساعدوا بها. ندرك أن فكرتهم من 8220fair8221 من المحتمل أن تكون مختلفة عن يدكم، ويجب أن نفكر في كيفية التعرف على مساعدتهم من حيث الأشياء التي ساعدت على إنجاز بدلا من أيام عملوا (آمن الرهان أنها سوف تفكر في ذلك بهذه الطريقة). هناك أكثر من 8220draconian8221 النهج إذا رفضوا وإذا كان مؤسسو المتبقية يشعرون بقوة أنه حالة غير عادلة. كل ذلك ينطوي على الجهود القانونية والتكلفة كما قد تتوقع. إذا كان لديك للذهاب أسفل هذا الطريق يجب عليك أن تفعل ذلك الآن في حين أن الشركة لا تزال في مراحل التكوين بدلا من الانتظار حتى وقت لاحق. بينغ لنا إذا كان هذا هو الطريق عليك أن تذهب وسنحاول إعطاء على الأقل بعض التوجيهات والأفكار عالية المستوى يمكنك استكشاف مع المستشار القانوني الخاص بك لمعرفة ما إذا كانت ممكنة في وضعك. هل يمكن أن يكون للشركة حق إعادة شراء لأجل غير مسمى (أي أنها لا تنتهي بعد فترة طويلة من مغادرة الشخص) هل ينص القانون على مقدار افتراضي من الوقت بعد ذلك إذا لم يتم تحديد حد زمني غير متأكد إذا كان ذلك ممكنا من الناحية القانونية أن يكون لها حق إعادة الشراء لأجل غير مسمى، ولكننا لم نر هذا من قبل. والسبب البسيط هو أنك يجب أن تحاول أن يكون لديك بعض النهائي حول رحيل الموظف المؤسس، ووضع فترة إعادة الشراء إلى أجل غير مسمى من شأنه أن يترك الجانبين في طي النسيان لفترة طويلة. في حالة الإنصاف للشخص الذي غادر، لانتظار الشركة لفترة طويلة (أي سنوات) قبل أن تقرر ما إذا كان سيتم إعادة شراء الأسهم من شأنه أن يجعل من الممكن الانتظار لمعرفة ما إذا كانت الأعمال سوف تكون ناجحة أم لا قبل اتخاذ القرار لإعادة الشراء. ومع ذلك، إذا كان القلق لديك هو أن الشركة قد لا يكون رأس المال المتاح لإعادة الشراء، يمكنك تنظيم الترتيب بحيث تعلن الشركة عن نيتها في إعادة الشراء ولكن لديها فترة أطول من الوقت الذي لدفع هذه الأسهم. وبدلا من ذلك يمكن أن تقوم بإعادة هيكلة الشركة بحيث تقرر ما إذا كانت ستمارس حقوقها بعد المغادرة مباشرة، ولكن بدلا من دفع النقود للأسهم سوف تصدر أداة دين للمساهم المعني والتي لن تكون مستحقة حتى تاريخ مستقبلي، والتي يمكن أن تكون جولة التمويل المستقبلية أو الخروج (بيع أو الاكتتاب العام). على حد علمنا لا يوجد 8220default8221 الفترة الزمنية لانتهاء الصلاحية كما لا يوجد قانون على وجه التحديد لحقوق إعادة الشراء 8211 هذه الحقوق هي فريدة من نوعها لكل حالة وترتبط اتفاق قانوني. إذا كان هناك سيناريو معين كنت تحاول التخطيط ل أو تجنب، واسمحوا لنا أن نعرف و we8217ll محاولة أن تكون أكثر تحديدا لحالتك معينة. سؤال حول بند في اتفاق المخزون حول الحق في إعادة الشراء. تنص هذه الفقرة على أن لشركتي الحق في إعادة شراء أسهمي خلال فترة زمنية محددة. كيف يتم تحديد سعر الأسهم من يحدد هذا السعر أيضا، هل يجب علي بيع هل يمكنني رفض ماذا لو قمت الشركة بإعادة شراء أسهمي حتى يتمكنوا من استعادة تلك الأسهم وبعد ذلك للشركة الاكتتاب العام لي الذي يبدو غير عادل. أشعر أنني يجري شراء. عادة ما يتم تعيين حق إعادة الشراء بحيث إذا تركت الشركة لديهم الحق في إعادة شراء الأسهم منك. وقد يكون ذلك مرتبطا بمنحة أسهم مع حق إعادة الشراء، أو يمكن تطبيقه على خيار الأسهم، سواء كان له حق ممارسة مبكرة، أو حق مكتسب وتم ممارسته. إذا كان السابق هو الاشياء القياسية جدا. إذا كان مرتبطا بالخيارات التي تمارسها في وقت مبكر (بمعنى أنك لم تكسب الأسهم، ولكن يمكنك ممارسة الخيارات قبل حدوث ذلك، وهي متاحة أحيانا للموظفين لأسباب تتعلق بالتخطيط الضريبي). ومع ذلك، إذا كان الخيار الأخير (خيارات الأسهم المكتسبة والممارسة) سيكون لدينا مخاوف بشأن النهج الذي تتبعه هذه الشركة في منح حقوق الملكية للموظفين، وهي أنها تضعه لتمكين الناس من المسمار على الطريق . المزيد عن ذلك أدناه ولكن إجابات سريعة الأولى على بقية الأسئلة الخاصة بك: كيف هو تحديد السعر وينبغي أن تكون واضحة بشكل واضح في الوثيقة وإذا لم يكن يجب أن لا تخافوا أن نسأل. وعادة ما يتم تحديد ذلك بالسعر الذي دفعته للسهم) سعر السهم (، ولكن إذا كان هذا هو الوضع الذي تضع فيه الشركة حق إعادة الشراء للخيارات المكتسبة والممارسة فإنه يمكن تحديدها بالقيمة السوقية العادلة آنذاك. هذا أمر غير شائع، وأفضل بالنسبة لك كموظف (وهذا هو السبب في أنه من غير المألوف). تحديد القيمة السوقية العادلة هو كامل 8216n يمكن أن الديدان (والآن في طابور المادة). هل يجب أن أبيع يمكن أن أرفض من المستبعد جدا أن يمكنك رفض. إذا كنت يمكن أن نقطة كاملة من 8220Right إلى Reurchase8221 سيكون عديم الفائدة، أو على الأقل ليس 8220Right8221 ماذا لو كانت الشركة إعادة شراء أسهمي حتى يتمكنوا من استعادة أسهم وبعد ذلك الشركة لديها الاكتتاب وهنا تكمن المسألة مع حقوق إعادة الشراء وإذا كانت تلك الحقوق مرتبطة بالخيارات المكتسبة والممارسة. إذا كان هذا هو حق إعادة الشراء على منحة الأسهم التي لديك لكسب مع مرور الوقت، وكنت لم تستوف هذا شرط الفترة الزمنية، فإنه من الصعب تقديم شكوى إذا أخذت هذه العودة. ولكن إذا كنت فعلا 8220own8221 تلك الأسهم وحصل عليها، شرط يعطيهم الحق في شرائها مرة أخرى كيندا sucks8230. على وجه التحديد، إذا كان لديك خيار الأسهم التي اكتسبت بالكامل، وكنت تمارس هذا الخيار، والآن تملك الأسهم (تم شراؤها مع النقدية المكتسبة بك الثابت)، والشركة لديها الحق في إعادة شراء الأسهم، سواء لسبب محدد (أنت وترك الشركة) أو بشكل أعم، وهذا هو الوضع السيئ، ويجب أن نفكر مرتين حول الانضمام إلى الشركة. والسبب الذي نقولھ ھو أنھ إذا کانوا یلتزمون بھذه البنود في خطة الأسھم للموظفین، فإنھم یفعلون ذلك لأنھم یرغبون في الحصول علی المرونة لاحتمالیة تسمین الأشخاص في وقت لاحق. لن يقولوا هذا بالطبع، سيقولون إنهم يريدون التأكد من أنهم يسيطرون على الملكية وأن يكونوا مرنين، وأنهم 8220 لن يتمكنوا أبدا من فعل شيء 8221 لسم المسمار. ولسوء الطالع، أظهر التاريخ أن هذه ليست دائما كيف تعمل الأمور، وأن بعض مزيج من الجشع، والأخلاق الضعيفة والأخلاق السيئة تأتي في اللعب، وعندما تلك الأسهم من الأسهم التي لها قيمة تذكر اليوم هي في وقت لاحق قيمتها الملايين، والناس تظهر الحقيقية الألوان. إذا كان الشخص الخطأ لديه القدرة على الاستفادة من حق إعادة الشراء المذكورة أعلاه، كنت في خطر. سيجادل البعض أن هذا الشرط عادل مع الموظفين الذين يغادرون، والتي نقول، باه إذا كان الشخص المكتسب (المخول) في الأسهم، فعلت، أنها كسبت، الانتهاء. لا ينبغي أن يكون هناك وسيلة لاتخاذ هذا مرة أخرى في تلك المرحلة، والشركة التي تعطي نفسها هذه القدرة لا تفعل ذلك مع مصالح موظفيها في القلب. hope this helped. I have a somewhat different problem. There are four co-founders and a number of other shareholders. A potential lender is going to require personal guarantees for any shareholder exceeding 10 equity interest. Two of the co-founders are unwilling to offer a personal guarantee. The two who are willing will be issued new shares as compensation. The shares will have a vesting period. No problem here. However, the unwilling co-founders both need to have their current ownership interest reduced significantly. A repurchase arrangement (which is already included in employee agreements) doesn8217t look like it addresses the ownership question cleanly enough. Instead, I was thinking of the unwilling co-founders remit shares to the corporation for safe-keeping and somehow weakening their ownership interest. That interest would be ceded back to the shareholder via a vesting mechanism. Does this sound plausible and feasible Is there a bettermore appropriatemore elegant way of accomplishing this Picture flashing red lights and klaxons going off with 8216WARNING WARNING WARNING8217, or in this case 8216AVOID AVOID AVOID8217. Now read on8230.. Before we 8220answer8221 this question we are going to cover a lot of other stuff below, and then ultimately refuse to directly answer this question because based on what we read we (and I took a poll before writing this), all ADAMANTLY agree that you should not try to force a co-founder to personally guarantee debt for the business, that it truly runs counter to the reasons people form corporations and take personal risk starting companies, and that each of us would aggressively pursue legal action if we were in a situation where people tried to force this on us. (by the way, we also don8217t think you should do it yourself, but more on that below). That said, we will suggest a potential alternative that would be fair to all parties. So, to continue, this is an interesting challenge, and frankly a new on for us. As stated above, we are violently opposed to the idea that equity holders should be required to provide personal guarantees on debt for a start-up. This is what is wrong with most of the lenders who claim to work with start-ups 8211 they cannot get comfortable with the risk so do things like require you to guarantee the debt personally, charge absurd rates, or set it up so you can borrow the money but once your bank balance equals the amount they lent to you they prevent you from accessing the capital so there is no real point in having the loan in the first place (yes, this happens VERY FREQUENTLY). So, before instead of addressing your specific question, we8217ll try to dissuade you from taking debt from this lender. One of the great things about being an equity holder (whether it comes from founder or working at a company or investing) is that your liability is limited (in standard cases) to what you8217ve put into the company. You are taking a massive risk on a start-up in this regard, but you know your downside is limited to what you have committed to the business, personally andor financially. Then along come these debt guys. They do not understand start-ups, they will never admit it but they cannot comprehend why you would take this sort of risk, and no matter what they tell you, they have no idea how to assess the creditworthiness of a business that has no revenue (or if already rolling has a negative cash flow). The number of lenders that truly understand these companies, are comfortable with this risk, and have been consistently focused on lending to start-ups can be counted on one hand. Everyone else is outside their comfort zone, so they end up asking for things like personal guarantees on the debt. Which leads us to START UP AXIOM 1: If someone ever requires you to personally guarantee money they are providing to a start-up, whether it is equity, debt or revenue, you should only accept this if they agree that you get to personally keep all of the gains related to their involvement. Why should you pay a lender above market interest rates and give them warrants (or other equity) in your company if you have to personally guarantee they8217ll get their money back. Their risk is no longer tied to the business, it is now tied to you, so why should they get any benefits or upside from the company Answer, they SHOULD NOT. Now, to try and get to your question, but with some more advice along the way: We do not believe equity holders should ever be required to guarantee debt, and unless this was clearly outlined in the documents they signed when they received the equity, it will be very hard to force them to make personal guarantees on behalf of the company, and frankly we think it is inappropriate to do so. Think about it this way 8211 you join a company and agree you are going to work really hard to make it a success. You take a huge risk with your career and maybe put some money in to make it work. You have some money saved up which makes it possible to take this risk, and maybe you are married with kids and having something in reserve was a clear necessity if you wanted to give this start-up thing a shot. Now, AFTER you take that leap and start working to make the company a success you find out that you have to personally guarantee debt for the company. That sucks. Our advice would be that given the circumstances described you sound like you may have some founder conflict issues that need to be resolved, and that the debt guarantee issue has helped surface. You should think about whether this is accurate and if so work to resolve those before you deal with the specific debt issue. Next (whether we are right or wrong about broader conflict issues) 8211 is this the only source of capital for the business If so you should talk about why this is the case, and whether there are alternatives that are better than what is on the table (a debt guarantee sucks, trust us. Don8217t forget these will be joint and several, meaning that each person is individually on the hook for all of the debt, so that if the other people who provided guarantees do not pay, you might have to, or worse, the lender may just go after one person because they have deeper pockets). Finally 8211 a better solution. If the lender is focused on your personal assets for guarantees, have the two founders wiling to take on this risk just structure the loans to be personal loans, and then have these founders lend the money to the company, or invest it in the form of preferred equity where you get this money out first. As an individual you are taking on the same risk as with the personal guarantee, but instead of passing the upside for lending to the start-up to the lender, you are getting the 8220compensation8221 for backing this money up. You can structure it under the same terms as the lender was asking for, with all of that accruing to the two founders who are extending the loan. If you are reading this and thinking 8220I don8217t want to personally loan money to the company8221 then stop now, call the lender and tell them you are going to pass because if you guarantee the loan you are in many ways doing exactly that, but with no upside because the only reason the company will fail to pay the debt is if it cannot do so, so if you get stuck with the debt on the personal guarantee it is a pretty safe bet you are sitting on a worthless company as well. Again, that sucks. As we said up front 8211 AVOID AVOID AVOID. PS As an aside, one of our contributors shared a story about a lender who was setting up a 1 million line of credit for one of his companies. They got to the final paperwork when the lender threw in a clause that they wanted the venture investors to have their firms guarantee the debt. As any legit firm would do, the firms both refused and the company set up the line of credit elsewhere. The beauty of this story Three months later, before the company drew down a nickel from the line of credit, they were acquired for 485 million. The warrants that the initial lender would have gotten (and the second one DID get) were worth over 1 million. Given the company never borrowed any money, the 8216debt returns8217 for this lender included 500 paid in to exercise the warrants (yes, 500), and 1.05 million paid out a couple of weeks later. The second lender (one of the ones on our single hand above) reaped a return on investment that to this day continues to be a record in terms of IRR (Internal Rate of Return). They deserved every penny for stepping up. Thanks, Cap. I agree completely with your response in the case where the lender is a non-government entity. However (I probably should have mentioned this), the lender in question is state government economic development agency. As we started getting into it after my initial post, we discovered that are some state grants associated with the whole package. Does that information change your assessment Thanks again. It changes things in that I no longer question the motivation of the lender, but to be honest I8217d be very concerned about having to guarantee a government loan of this sort. Grants are great, and usually require no financial guarantees. Just to understand, if they loan you the money and the business fails, they want you to repay them If the answer is yes, then the initial response pretty much stands. How would you deal with a vesting scenario if both founders will work on it besides their day job as we don8217t have money or investors. I believe that I will be spending more time on it and have also thought of and created the first version of the product. So I was thinking about a 6040 split. What is better Get all stocks but have Repurchase Right. I am guessing that we would value the stocks rather low so repurchase costs would be low. Or have a vesting scenario that after a year your get 25 and from then 2 each month. Now difficulty here is of-course that for both of us it is not the full time job. (unfortunately). Categories